Le staking liquide vous remet un token négociable en échange de cryptos stakées par l’intermédiaire d’un protocole. Vous pouvez utiliser ou vendre ce token sans attendre tout le processus de retrait du staking. Cette flexibilité ajoute une couche de risque : vous dépendez des validateurs, des smart contracts, de la liquidité du token et du fonctionnement du protocole.
Dans le staking sur le réseau, les cryptos sécurisent une blockchain en Proof of Stake et ne sont pas toujours immédiatement transférables. Avec le staking liquide, vous déposez vos cryptos dans un pool ou un protocole qui organise le travail des validateurs. Vous recevez en retour un token de staking liquide représentant votre part de la position stakée.
Sur Ethereum, stETH de Lido et rETH de Rocket Pool sont deux exemples. eETH et sa version enveloppée weETH d’ether.fi ajoutent aussi une couche de restaking. Ces tokens ne sont pas interchangeables : leur méthode de comptabilisation, leurs frais, leur liquidité et leurs risques diffèrent.
Le token peut généralement être utilisé dans la DeFi ou vendu sur un marché. Une vente n’est toutefois pas identique à un retrait auprès du protocole : le prix de marché dépend des acheteurs, des vendeurs et de la liquidité disponible.
| Token | Ce qu’il représente | Comment les récompenses apparaissent | Point supplémentaire |
|---|---|---|---|
| stETH | ETH staké via Lido | Le solde est ajusté à mesure que récompenses et corrections sont comptabilisées | Certaines applications DeFi préfèrent wstETH, sa version enveloppée sans rebase |
| rETH | Une part de l’ETH staké par Rocket Pool | La quantité de rETH reste stable tandis que sa valeur de rachat en ETH évolue | Le prix de marché peut différer de la valeur du protocole |
| weETH | La version enveloppée sans rebase du eETH d’ether.fi | La valeur s’accumule dans le taux de conversion avec eETH | eETH utilise aussi le restaking et ajoute donc une couche de risque |
Une augmentation du solde et une hausse du taux de conversion peuvent produire un résultat économique voisin, mais les wallets, protocoles DeFi et outils fiscaux ne les affichent pas toujours de la même manière.
| Caractéristique | Staking direct sur le réseau | Staking liquide |
|---|---|---|
| Preuve de la position | Mise enregistrée auprès d’un validateur ou dans un mécanisme de délégation | Token représentant une part d’un pool de staking |
| Sortie | Soumise aux règles de retrait du réseau | Le token peut souvent être vendu immédiatement sur un marché |
| Couches techniques | Réseau et validateur | Réseau, validateur, protocole et contrat du token |
| Coûts | Commission du validateur et frais du réseau | Commission, frais du protocole, frais réseau et éventuels coûts de négociation |
| Risque supplémentaire principal | Défaillance du validateur et délai de retrait | Smart contracts, décorrélation et liquidité du marché |
Le staking liquide peut rendre une position transférable, réduire le montant minimum et permettre une utilisation dans d’autres protocoles. Il peut aussi simplifier la répartition entre de nombreux validateurs.
Cette souplesse n’est pas gratuite. Chaque utilisation supplémentaire crée une dépendance de plus. Déposer un token de staking liquide comme garantie dans un autre protocole combine les risques du staking, du protocole de staking liquide et de l’application DeFi utilisée ensuite.
Une erreur dans le contrat de dépôt, le mécanisme de retrait ou le token peut entraîner une perte ou bloquer les fonds. Un audit réduit l’incertitude, mais ne garantit pas l’absence de faille.
Les cryptos sous-jacentes restent stakées. Les validateurs peuvent manquer des récompenses ou subir une pénalité. La manière dont le protocole répartit une perte dépend de ses règles.
Un token censé représenter une crypto stakée peut se négocier en dessous de sa valeur théorique. Ce risque de décorrélation peut être temporaire ou refléter un doute sur les retraits, la liquidité ou le protocole.
Pouvoir vendre ne signifie pas pouvoir vendre n’importe quel montant au prix affiché. Une faible profondeur de marché peut provoquer un écart important, surtout en période de stress.
Vous dépendez des opérateurs, des paramètres de frais, des clés d’administration et des décisions de gouvernance. Vérifiez si une modification importante peut être imposée et comment les retraits d’urgence fonctionnent.
Un token utilisé dans la DeFi ou le restaking cumule les scénarios de perte. Un incident dans une couche peut affecter les autres par les liquidations, la baisse de liquidité ou la décorrélation.
Dans un protocole de staking liquide, la source principale du rendement reste normalement la récompense du réseau. Dans un prêt, une plateforme ou un emprunteur verse des intérêts pour utiliser vos cryptos. Les deux peuvent offrir un token en retour, mais l’origine du rendement et les scénarios de perte ne sont pas les mêmes.
Nous relevons les taux directement auprès des plateformes, via leurs API ou leurs sites officiels, puis les contrôlons quotidiennement. Chaque taux indique sa dernière vérification. Les conditions peuvent changer sans préavis : vérifiez toujours le taux actuel auprès de la plateforme avant tout dépôt.
Les rendements sur les cryptos ne sont jamais garantis. Le staking sur le réseau peut entraîner du slashing ; le staking liquide ajoute les risques de smart contract et de décorrélation ; le prêt peut exposer la totalité de votre dépôt si la plateforme fait faillite. Dans tous les cas, une baisse du cours peut dépasser les gains obtenus.
Crypto Staking compare et explique, sans fournir de conseil financier. Certains liens sont des liens d’affiliation susceptibles de nous rémunérer. Cela n’influence pas l’ordre du tableau, qui repose sur le taux affiché.